全球油籽市场：俄乌和谈以及美联储加息，油籽价格回落

 

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的2022年5月大豆期约报收16.68美元/蒲，比一周前下跌8美分或0.48%。美湾1号黄大豆现货平均报价为每蒲17.99美元，比上周下跌3美分或0.17%。Euronext交易所5月油菜籽期约报收937.75欧元/吨，比一周前上涨33欧元或3.6%。洲际交易所（ICE）的5月油菜籽报收1124.80加元/吨，比一周前下跌6.4加元或0.6%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为694美元（含33%出口税），比一周前下跌13美元或1.84%。大连商品交易所2022年7月大豆期约报收6,271元/吨，比一周前上涨75元或1.2%。周五美元指数报收98.23点，比一周前下跌0.9%。

 

　　国际地缘政治紧张局势持续

 

　　本周早些时候曾有迹象显示，俄乌停火谈判取得了进展，这曾提振全球股市大涨，而能源、金属、谷物、油籽以及植物油在内的大宗商品大幅下跌，因为风险升水缩减。但是3月17日俄罗斯表示尚未达成协议。西方官员称双方的分歧仍然很大。3月18日，俄最高谈判代表弗拉基米尔·梅丁斯基表示会谈取得一定进展，双方在乌克兰中立问题上的立场更为接近，但是在乌克兰实现非军事化的问题上，双方只有一半共同点。

 

　　3月19日周六俄罗斯外交部长谢尔盖·拉夫罗夫将俄罗斯的谈判要求定义为"绝对最低限度要求"，其中包括乌克兰正式宣布中立，永不加入北约。并暗示乌克兰代表团很可能是被美国人牵着鼻子走，他说美国人不允许基辅同意莫斯科的要求。

 

　　3月20日上午乌克兰总统泽伦斯基接受CNN采访时表示，他愿意考虑对俄罗斯做出一些让步，以结束冲突，其中包括乌克兰实现中立，但是需要以强有力的安全保障作为基础。他同时威胁如果任何谈判尝试失败，意味着两国冲突可能导致"第三次世界大战"。3月20日土耳其外交部长卡武索格鲁说，双方更接近于就关键问题达成协议。

 

　　美联储开启加息周期

 

　　周三（3月16日），美联储周三将联邦基准利率提高四分之一个百分点，这是2018年以来首次加息，标志着疫情期间美国央行实施的超级宽松货币政策寿终正寝。美联储还表示计划将明年的利率提高到限制性水平，以应对持续的通货膨胀。大多数美联储决策者现在认为，到2022年底美国联邦基金利率将升至1.75%和2%之间，这意味着今年剩下的六次政策会议中，美联储将每次加息四分之一个百分点。美联储官员们预计明年利率将攀升至2.8%，这可能放慢美国经济增长。美联储还表示将在即将召开的会议上开始量化紧缩，也就是削减其近9万亿美元的资产负债表。在疫情期间美联储实施极度宽松的货币政策，每月购买了1200亿美元的国债以及MBS。

 

　　美联储加息对大宗商品市场通常具有利空影响，因为这导致金融市场流动性缩减。一些市场机构认为美联储更为激进的加息态度可能让美国经济承受沦入衰退的风险。不过德意志银行策略师吉姆·莱德认为，从美联储首次加息算起，平均需要三年左右时间，美国经济才会陷入衰退。

 

　　阿根廷暂停豆油和豆粕出口

 

　　全球头号豆粕和豆油出口国－－阿根廷政府表示，在进一步通知之前，暂停豆油和豆粕的出口登记。这意味着2021/22年度作物的销售和出口将会陷于停滞。不过新豆收获要到几周后才会开始，因此新季豆粕和豆油的出口并未实际展开。阿根廷是。政府数据显示，迄今为止，阿根廷已登记出口约500万吨2021/22年度的豆油和其他制成品。阿根廷谷物出口商和加工商商会（CIARA-CEC）表示，政府停止出口登记，是想把出口关税提高两个点。这将损害了阿根廷出口商的利益，还将影响外汇收入和农业产业链的就业。目前阿根廷对豆油和豆粕征收31%的出口税。分析机构称，新的税率可能达到33%，这也是目前对大豆收取的税率。

 

　　南美大豆产量规模缩减，支持美国大豆出口需求

 

　　本周一些分析机构继续调低南美大豆产量预期，其中咨询公司AgroConsult在田间实地考察后，周四将2021/2022年度巴西大豆产量预期值调低到1.246亿吨，同比减少10.6%。产量下调的原因在于巴西南部地区出现严重旱情，其中包括主要产区帕拉纳州和南里奥格兰德州，平均单产分别下降了38.7%和56.2%。巴西港口大豆升水依然高企，反映出农户惜售。这也促使大豆进口国继续购买美国大豆。

 

　　美国农业参赞预计2022/23年度中国大豆进口创纪录

 

　　美国农业参赞3月17日发布的2022/23年度（10月至9月）中国油籽展望报告显示，下一年度中国油籽消费量预计为1.667亿吨（1.635亿吨，括号里为2021/22年度的预期数据），油籽进口量预计为1.041亿吨（9840吨）；国内油籽产量预计为6240万吨（6100万吨）。报告称，20222/23年度进口油籽预计占到国内总消费量的62%，略高于上年度比例。巴西、美国、阿根廷和加拿大将占到中国22/23年油籽进口量的96%。此外美国参赞预测中国将在2022/23年度进口创纪录的1亿吨大豆，高于2021/22年度的9500万吨，因为中国饲料需求不断增加，加上蛋白替代供应有限以及价格上涨，有助于推动下个年度中国大豆进口量达到创纪录水平。

 

　　周度出口数据不振，中国买家放慢采购

 

　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至3月10日的一周，美国2021/22年度大豆净销售量为125万吨，比上周低了43%，比四周均值低了11%。2022/23年度净销售量为477,000吨，低于一周前895,000吨。该报告还显示，截至3月10日当周，美国对中国（大陆地区）销售约80万吨大豆，其中39.6万吨在2021/22年度交货，40.6万吨在2022/23年度交货。作为对比，之前一周美国对中国销售了约189万吨大豆，其中109.6万吨在2021/22年度交货，79.7万吨在2022/23年度交货。值得一提的是，过去一周，美国没有报告对中国或者未知目的地的单日大豆出口销售。

 

　　乌克兰葵花籽播种前景令人担忧

 

　　乌克兰和俄罗斯是全球第一和第二大葵花籽及葵花籽油生产国，俄罗斯是全球头号葵花籽出口国，乌克兰是头号葵花籽油出口国。两国都将从下个月开始春季葵花籽播种工作。但是俄乌冲突持续，令人担忧播种前景，因为乌克兰农户难以买到种子、燃料、化肥和农用机械，劳动力同样匮乏。西方对俄罗斯的制裁也可能影响到俄罗斯农户的融资和农产品销售前景。

 

　　咨询机构APK-Inform预计2022年乌克兰葵花籽种植面积可能降至420到440万公顷，同比减少35%，创下13年来最低水平。该公司初步预计2022年乌克兰葵花籽产量可能不足1000万吨。大豆播种面积降幅可能不太明显，因为大豆主产区位于中部和西部。该公司预计2022年乌克兰的大豆种植面积为120万公顷，同比减少11%。油菜籽产量前景可能更差。尽管农户已经种植140万公顷油菜籽，创下12年来最高。但是约一半的油菜籽耕地都位于在冲突区，因此作物损失比例可能很高。

 

　　IGC调低全球大豆期末库存

 

　　IGC本周发布的报告显示，2021/22年度全球大豆产量调低至3.5亿吨，较上月调低300万吨。大豆消费从3.63亿吨调低至3.62亿吨。大豆贸易从1.61亿吨调低到1.59亿吨。大豆期末库存从4300万吨调低至4200万吨。

 

　　关注春播

 

　　随着春播季节临近，市场日益关注北半球春播前景。美国NOAA发布的90天天气预报显示，美国中西部大部分地区的温度高于正常水平。

 

　　本月底美国农业部将会发布对2022年春播意向的调查报告。艾伦代尔公司的调查报告显示，2022年美国大豆播种面积预计为8928.1万英亩，玉米播种面积预计为9242.1万英亩。作为对比，美国农业部2月份在年度展望论坛上预测美国大豆播种面积为8800万英亩，玉米播种面积为9200万英亩。2021年美国大豆播种面积为8719.5万英亩，玉米播种面积为9335.7万英亩。美国农业部上月曾表示，大豆价格高企有助于鼓励播种面积提高，而化肥等生产成本提高将会限制玉米播种面积。

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