全球油籽市场：经济担忧引发基金抛售，天气改善打压油籽下跌

 

　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2022年11月大豆期约报收14.04美元/蒲，比一周前下跌3.5%。8月船期的美湾1号黄大豆现货价格为每蒲15.69美元（每吨576.5美元），比一周前下跌10.74%。Euronext交易所11月油菜籽期约报收601.50欧元/吨，比一周前下跌8.3%。芝加哥12月豆油期货报每磅65.70美分，比一周前下跌3.3%；洲际交易所（ICE）的11月油菜籽报收818.40加元/吨，比一周前下跌5.2%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为597美元（含33%出口税），比一周前下跌2.45%。周五大连商品交易所2022年9月大豆期约报收6,045元/吨，比一周前下跌3.4%。

 

　　本周国际原油期货下跌，因为美元大幅走强以及经济放缓可能削弱原油需求。纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）9月合约报收90.77美元/桶，比一周前下跌1.5%。全球基准的10月布伦特原油期货报收96.72美元/桶，比一周前下跌1.5%。周五美元指数报收108.098点，比一周前大幅上涨约2.5%。

 

　　经济衰退担忧叠加央行加息预期，促使投机资金大举抛售

 

　　本周初包括农产品在内的全球大宗商品市场遭遇投机资金的狂轰滥炸，主要因为世界主要经济体的经济数据放慢。周一美国数据显示，美联储积极加息导致经济活动放缓。8月份美国独栋住宅建筑商的信心以及纽约州的工厂活动均下降到接近2020年疫情初期的最低点。尽管近期美国通胀指标有所放慢，而美国经济面临放慢威胁，但是美联储多位官员继续重申央行需要继续提高借贷成本，以遏制位于几十年高位的通胀。投资者将关注美联储主席鲍威尔8月26日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度全球央行会议上的讲话，以便从中获取加息路径的指引。美联储自3月以来已将其基准隔夜利率提高了225个基点，预计将在9月20-21日的下一次会议上将政策利率再提高50或75个基点，因为它试图对抗40年来的高通胀。

 

　　在中国，1961年以来最为严重的热浪继续对国内经济以及农业生产造成挑战。高盛将今年GDP增幅从3.3%降至3.0%，野村证券将也将增长预期从3.3%调低到2.8%，反映需求疲软、能源紧缺以及疫情不确定性的影响。经济学家们预测下周一中国央行可能将基准利率调低10个基点，以进一步提振经济增长。

 

　　在美联储加息预期以及中国经济增长放慢的影响下，美元汇率在过去一周里强劲上涨，创下7月15日以来的最高值。美元走强也令投资者风险偏好受到遏制，美元定价的大宗商品普遍承压。

 

　　美国大豆优良率下滑1%，但是过去一周中西部天气总体改善

 

　　美国农业部作物进展周报显示，截至8月14日，美国大豆优良率为58%，比一周前下滑1%，上年同期57%。美国大豆扬花率93%，结荚率为74%。上周末中西部一些干旱地区迎来降雨，本周又出现更多降雨，有助于改善作物单产潜力。8月16日的美国干旱监测报告显示，美国24%的大豆产区处于干旱之中。美国全国海洋大气管理局（NOAA）8月19日发布的气象预报显示，8月20日到23日玉米种植带东部将出现分散性阵雨，雨量可能高达1英寸；8月26日至9月1日期间玉米种植带大部分地区可能出现季节性多雨天气，有助于大豆以及晚熟玉米作物的生长。

 

　　美国新豆出口需求提高

 

　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至8月11日当周，美国大豆（包括陈豆和新豆）净销售量为140万吨，高于市场预期范围的高端；其中对中国销售86万吨大豆，前一周为13万吨。当周美国陈豆净销售量约为10万吨，一周前约为负7万吨；新豆净销售量为130万吨，一周前约为48万吨。2021/22年度迄今美国大豆销售总量（包括已装船和未装船销售量）为5956万吨，同比减少4.1%；实际出口量5548万吨，同比降低7.1%，相当于政府出口目标5880万吨的94.4%。要实现这一出口目标，本年度剩下时间里每周出口至少100万吨大豆，而在截至8月11日的五周里，平均每周出口量为60万吨。本年度迄今2022/23年度美国大豆销售量为1705万吨，同比提高23%。新豆出口销售强劲和巴西大豆出口步伐放慢有关。由于巴西大豆供应紧张，出口放慢，中国等买家更多转向美国来满足9月以及后续月份的需求。

 

　　7月份大豆压榨量同比增长近10%

 

　　美国全国油籽加工商协会（NOPA）的压榨月报显示，7月份会员企业压榨1.7022亿蒲大豆，比6月份创下的九个月低位1.64677亿蒲提高3.4%，比2021年7月份的1.55105亿蒲提高9.7%，不过低于分析师平均预测的1.7125亿蒲。在美国大豆即将收获之前，一些大豆加工厂进行季节性停工检修。

 

　　下一年度南美大豆供应前景良好

 

　　国际谷物理事会（IGC）周四将2022/23年度全球大豆产量预期调高了300万吨，达到3.89亿吨，比2021/22年度的3.51亿吨提高10.8%。全球大豆贸易量预计为1.66亿吨，高于7月份预测的1.65亿吨，比2021/22年度的1.54亿吨提高7.8%。全球大豆期末库存预计为5200吨，比上月预期调低200万吨，但是仍然比2021/22年度的4300万吨提高20.9%。

 

　　德国汉堡的油世界预计2022/23年度全球7种主要油籽的期末库存将会大幅提高，因为主要供应国的产量提高，特别是南半球大豆产量增长，油菜籽供应也将强劲增长。2022/23年度全球7种主要油籽的产量预计为6.10亿吨，比该机构7月份的预期高出210万吨，比2021/22年度提高3340万吨。2023年9月底全球7种主要油籽的期末库存预计为1.157亿吨，同比增长1130万吨，创下四年来的最高库存。2022/23年度南半球的大豆产量将会同比提高2800万吨，其中巴西和巴拉圭的大豆产量预计比2021/22年度分别提高1940万吨和590万吨。

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