全球小麦市场：基金多头借利好出货，引发美国小麦期价大跌

 

　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）7月软红冬小麦期约报收6.05美元/蒲，比一周前下跌4.72%%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的7月硬红冬小麦期约报收8.2425美元/蒲，比一周前下跌6.01%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的7月硬红春小麦期约报收8.04美元/蒲，比一周前下跌4.96%。Euronext的2023年9月小麦报收222.50欧元/吨，比一周前下跌5.2%；阿根廷小麦现货报价为377美元/吨，比一周前上涨3.3%。周五ICE美元指数报收103.079点，比一周前上涨0.56%。

 

　　尽管堪萨斯小麦单产可能创下20多年来新低，投机基金反而借利好出货

 

　　美国小麦质量委员会组织人员对堪萨斯州小麦作物进行为期三天的实地考察，周四估计今年堪萨斯小麦单产为每英亩30蒲，低于之前五年均值45.62蒲/英亩，创下2000年以来最低水平。堪萨斯州小麦产量估计为1.78亿蒲，低于上年的2.442亿蒲。考察结果显示，干旱天气不仅导致堪萨斯小麦作物严重受损，而且弃收率也将大幅提高。不过此次考察估计的堪萨斯小麦单产和产量分别高于美国农业部当前预期的29蒲/英亩以及1.914亿蒲。美国农业部的预测是基于截止5月7日的作物状况。

 

　　尽管这份考察结果看起来应当对小麦市场利多，但是KCBT硬红冬小麦期货反而连跌四天。这可能反映出投机基金利用利好消息出货。堪萨斯小麦受到干旱影响并非什么新消息，本周的田间考察更多是印证市场预期而非超出市场预期。

 

　　事实上，进入5月份以来，小麦市场一直在讨论美国平原的持续旱情将导致硬红冬小麦作物受损，投机基金在五月头两周里也在KCBT硬红冬小麦期市大举做多。持仓报告显示，截至5月16日，投机基金在KCBT硬红冬小麦期货及期权市场持有净多单16,593手，较两周前增持2.4万手，创下去年11月底以来的净多单新高。同期（5月2日到16日），KCBT的基准7月小麦涨幅高达1.8250美元或15%。所以本周田间考察活动期间，堪萨斯小麦期货反而连续下跌。过去一周KCBT小麦暴跌的同时，空盘量减少5000多手，也足以印证这波下跌行情是受到基金多头平仓的驱动。

 

　　此外，美国干旱监测报告显示，截至5月16日，美国平原硬红冬小麦产区的旱情有所缓解，其中堪萨斯州表层土墒短缺到非常短缺的比例为65%，低于一周前的73%；俄克拉荷马29%，低于一周前的45%；德克萨斯43%，一周前57%。

 

　　美国小麦出口报价缺乏吸引力

 

　　美国农业部出口销售周报称，截至5月11日当周，美国小麦的净销售量为29万吨，低于一周前的36万吨。本年度迄今出口销售总量为1889万吨，同比减少2.8%。美国农业部年度出口目标为2109万吨，同比降低3.2%。5月18日美湾软红冬小麦报价为每吨252美元，比一周前下跌6美元，硬红冬小麦报价为376美元/吨，比一周前上涨6。作为对比，法国小麦FOB报价为每吨246美元，比一周前下跌14美元，阿根廷上河小麦FOB报价为376美元/吨，比一周前下跌16美元。

 

　　黑海协议延期

 

　　周三（17日）俄罗斯政府证实已经同意将黑海谷物出口协议延长两个月。这有助于减少市场对黑海出口中断的担忧。但是考虑到乌克兰下一年度的小麦产量和出口供应预期大幅降低，维持黑海走廊对全球小麦供应的影响可能不太可能像去年那么显着。

 

　　阿根廷小麦产量有望恢复性增长

 

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，2023/24年度阿根廷小麦产量预计达到1800万吨，同比增长45%。不过这一预测值低于美国农业部预测的1950万吨。2022/23年度阿根廷小麦作物因为降雨匮乏而受灾严重，产量只有1200万吨，同比减少1000万吨。

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