全球油籽市场：下周美国将开始播种大豆，关注供需报告

 

　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）的5月大豆期约报收11.85美元/蒲，比一周前下跌0.6%；4月船期的美湾大豆均价为每蒲12.415美元，下跌0.5%；5月豆粕报收每短吨333.1美元，下跌1.4%；5月豆油报收每磅48.89美分，上涨2.0%；泛欧交易所5月油菜籽期约报收445.75欧元/吨，上涨1.8%；洲际交易所5月油菜籽期约报收643.1加元/吨，上涨2.7%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨429美元（含33%出口税），下跌0.7%。ICE美元指数报收104.071点，比一周前下跌0.19%。

 

　　巴西大豆收获近8成，产量预期下调

 

　　周五巴西家园农商公司的数据显示，截至4月5日，2023/24年度巴西大豆收获进度达到79.33%，比一周前高出5.7%，低于去年同期（81.88%)以及五年均值（83.79%）。报告显示大豆平均单产下降，主要因为种植较晚，病虫害发生率较高。作为参考，巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至3月31日，巴西大豆收获71.0%，比一周前高出4.7%，去年同期74.5%。

 

　　过去一周里又两家机构调低了巴西2023/24年度大豆产量预期，其中StoneX将大豆产量调低75万吨至1.508亿吨，DATAGRO将大豆产量调低97.4万吨至1.4634亿吨。

 

　　下周四（4月11日），CONAB将会更新巴西大豆产量预期值。上月CONAB将2023/24年度巴西大豆产量调低254万吨至1.4686亿吨，同比减少5.0%。值得一提的是，3月份迄今共有四家私营机构调整巴西大豆产量预期，其中一家上调，三家下调。

 

　　美国大豆出口销售疲软，因南美供应增长且定价更具竞争性

 

　　随着南美大豆收获加速，美国大豆出口销售季节性放慢。截至3月28日当周，美国大豆净销量为19万吨，只有一周前38万吨（包括下一年度销售量12万吨）的一半。2023/24年度迄今美豆销售总量为4055万吨，同比降低18.8%，上周是同比降低18.9%。美国农业部的年度出口目标为4681万吨，同比减少13.7%。

 

　　从出口报价来看，阿根廷大豆报价最便宜。4月4日，阿根廷上河地区的大豆报价为427美元，比一周前下跌5美元；巴西帕拉纳瓜港口大豆报价为每吨430美元，上涨6美元；美湾大豆报价为每吨456美元，下跌6美元。

 

　　2月份美国大豆压榨不及预期，但是总体依然超过实现美国农业部目标所需水平

 

　　美国农业部本周发布的月度油籽加工报告显示，2024年2月大豆压榨量为1.94亿蒲（582万短吨），比1月份低了100万蒲或0.5%，也低于报告分析师平均预期的1.964亿蒲（589.3万短吨），但是比2023年2月的531万短吨（1.77亿蒲）增加9.6%。

 

　　2023/24年度的上半年（9月到2月份），美国大豆压榨累计为11.70亿蒲，同比提高5.5%；作为对比，美国农业部预测2023/24年度大豆压榨量为23亿蒲，同比提高4%。尽管压榨量低于预期，但是仍然比实现美国农业部当前目标所需的水平高出2000万到3000万蒲左右。这也意味着在2023/24年度下半年（3月到8月），美国需要压榨11.3亿蒲大豆，平均每月1.88亿蒲，低于上半年的平均每月1.95亿蒲。

 

　　由于2月份大豆压榨低于预期，2月底的豆油库存也低于预期，为21.46亿磅，同比降低9.2%。此外，美国豆粕库存为326,454吨，环比减少6.7%，同比减少31.4%。

 

　　由于美国大豆出口继续面临南美大豆的竞争压力，而国内压榨需求主要受到生物燃料行业对豆油需求的驱动，这预示着豆油价格将会继续引领大豆综合体的走势。

 

　　美国大豆播种将在未来一周展开

 

　　随着未来一周美国大豆播种工作逐步展开，美国农业部将在4月15日的作物进展报告里公布今年首份大豆种植数据。作为参考，去年4月中旬时美国大豆种植进度为4%，而2018至2022年同期的平均播种进度为1%。

 

　　今年中西部的种植条件看起来好于往年，土壤温度适于备耕以及春播。自3月1日美国农业部完成播种意向调查以来，芝加哥新季11大豆上涨45美分/蒲或3.9%；而12月玉米期货上涨13.25美分/蒲或2.9%，从价格方面来说，大豆种植依然更有吸引力。

 

　　美国干旱监测周报显示，截至4月2日，大豆种植带处于干旱状态的比例为22%，高于前一周的21%，去年同期为20%。从干旱监测示意图来看，旱情主要位于西部玉米种植带的衣阿华州（图1），目前该州90%的地区处于干旱之中，一个月前为99%，去年同期为62%。

 

　　周五美国政府气象日报显示，未来6到10天（4月10日到14日），美国全国大部分地区气温偏高，中西部南部降雨高于正常，中西部北部的降雨低于正常。

 

　　因植物油和肉类等食品价格上涨，3月份全球食品价格指数反弹

 

　　周五联合国粮农组织（FAO）报告显示，3月份全球食品价格指数从三年低点反弹，达到118.3点，高于上月修正后的三年低点117.0点。但是仍比去年3月份下跌7.7%。3月份FAO的植物油价格分类指数为130.6点，环比上涨8%，创下一年最高，其中棕榈油、豆油、葵花籽油和菜籽油价格均显着上涨。3月份国际棕榈油价格继续上涨，因为主要生产国的产量季节性下降，而东南亚生产国的国内需求坚挺。豆油价格从多年低点回升，主要受到生物燃料行业持续强劲需求的支撑，特别是在美国和巴西。随着全球进口需求增长，3月份葵花籽油和菜籽油价格也有所回升。原油价格上涨也是植物油价格上涨的原因之一。

 

　　关注下周美国农业部供需报告对南美产量的调整

 

　　美国农业部将在下周四（北京时间周五凌晨）发布月度供需报告。美国农业部要到5月10日才会首次发布对2024/25年度的供需预测，本月通常不会对美国供需数据做出修正。市场关注焦点将会集中在南美作物产量的调整上，因为和上月不同的是，巴西大豆已经大部分完成收获,阿根廷大豆收获刚刚开始。

 

　　周五出台的调查结果显示，18家机构的分析师平均预测巴西大豆产量可能调低330万吨，从上月预测的1.55亿吨降至1.512亿吨；阿根廷大豆产量可能调高48万吨，从上月预测的5000万吨调高至5048万吨。无论怎么调整，都不会改变本年度南美大豆产量将会创下历史新高的结果。

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