3月 15 日，中葡股份(600084.SH)发布公告称，公司收到持股5%以上股东中信国安投资有限公司(下称“国安投资”)通知，国安投资将其持有的本公司无限售流通股股票1.25523亿股质押给申万宏源证券有限公司，质押登记日为 2018 年 3 月 14 日，质押期限为 729 天，相关质押手续已办理完毕。
截至本公告披露日，国安投资持有中葡股份1.25523012亿股，占中葡股份总股本比例为 11.17%。此次质押的1.25523亿股占中葡股份总股本比例为 11.17%。
公告显示，国安投资累计质押的其所持中葡股份股票共计1.25523亿股，占其持股总数比例为 99.9999%，占中葡股份总股本比例为11.17%。
目前，国安投资仍处于停牌之中，其股价在7.52元/股左右，粗略计算一下，国安投资本次质押股票市值在9.4亿元上下。
换言之，国安投资几乎将所持中葡股份所有股票已经质押出去了，投资者不*要问，这是为何呢?
对此，中葡股份方面特别在公告中表示，国安投资股票质押主要用于补充流动资金。业界表示：“这是有多缺钱啊!”
值得关注的是，中葡股份不久前发布公告，经财务部门初步测算，预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比，将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润-8500万元到-1亿元。
从预亏公告来看，中葡股份2017年陷入巨亏状态，一方面是因为主营业务影响，另一方面则是非经营性损益的影响。
2017年国内葡萄酒行业整体尚未调整到位，继续受国内需求下降，进口葡萄酒产品冲击国内市场的影响，市场竞争日益激化。
对此，中葡股份方面表示，目前公司仍处于市场开拓阶段，品牌的知名度及市场份额的占有率偏低，2017年度公司在品牌宣传和营销体系建设方面继续维持较大投入，费用率仍然较高，公司主营业务呈现亏损。
酒业专家蔡学飞则认为，国产葡萄酒没有及时跟上消费升级的大趋势，没有及时对品牌进行高端化升级，加上新生代对酒水消费越来越多元化，导致国产葡萄酒增长乏力。进口葡萄酒的蚕食，更加剧了国产葡萄酒的窘境。
另外，2016年，中葡股份获得银行理财产品收益5642.03万元，处置可供出售金融资产取得的收益6300万元，处置长期股权投资产生的投资收益2889.02万元。
然而，2017年，中葡股份仅仅取得银行理财产品收益为1810.10万元，且未进行处置资产类交易。
实际上，中葡股份业绩一直不佳，2016年，其归属于上市公司股东的净利润虽为正数，约为1272.52万元，但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润却仍未负数，约为-1.328亿元。
据统计，中葡股份连续十年以上扣非后归属母公司股东的净利润为负，常年依靠非经常性损益实现盈利。
比如2013年至2017年，中葡股份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别亏损9500万元、亏损1.1亿元、亏损2.4亿元、亏损1.328亿元以及亏损1.1亿元到1.26亿元，中葡股份还因此收到过上交所问询函。
日前，Vinexpo(国际葡萄酒及烈酒展览会)联合IWSR(国际葡萄酒及烈酒研究所)发布报告预测，到2021年中国将成为全球**大葡萄酒与烈酒消费市场，仅次于美国。但国产品牌生存状况不容乐观。报告指出，在中国葡萄酒市场，国产葡萄酒的销量占比在下降。
同时，国家统计局*新发布的数据显示，2017年中国葡萄酒产量为100.1万千升，比2016年减少13.6万千升，累计增长-5.3%。另外，从2013年至2017年，全国葡萄酒产量已连续五年下降。
以张裕、长城为代表的国产葡萄酒其实也意识到了自身存在的问题，并相继调整产品结构、布局中高端，试图提升竞争力，抢占国内市场。不过，从目前来看，效果还不明显。
对此，中国食品产业分析师朱丹蓬指出，2018年中国葡萄酒行业仍呈现外进内退的趋势,进口葡萄酒还会加大对中国葡萄酒市场的蚕食。
一位酒企人士向《财经啸侃》特约、**撰稿人五谷君表示，在国产葡萄酒阵营，张裕和长城算是龙头品牌了，但与进口品牌相比，也略逊一筹，更何况在品牌上一直无法实现突破的中葡股份了。
眼瞅着指望葡萄酒这个主营业务难以扭转业绩颓势，中葡股份也打算跨界了，拟收购标的公司主要从事碳酸锂、钾肥为主的盐湖资源综合开发利用业务。本次交易完成后，中葡股份主营业务将发生较大变化，成为双主业公司。
中德证券保荐代表人左刚指出，在上市公司葡萄酒业务盈利能力不佳的情况下，上市公司控股股东国安集团，希望支持上市公司改善业务结构，提升持续盈利能力。有别于其他向第三方收购资产的跨界并购，此次交易中上市公司和标的公司同属国安集团，属于内部资源整合。
对此，中葡股份董秘侯伟表示，交易完成后，上市公司将形成双主业运营的格局。虽然双主业之间不具有行业协同，但从国安集团内部资源整合角度，此次收购能带来相应的协同效应。公司将努力保持国安锂业核心团队的稳定性，业务层面的自主性和灵活性。从公司经营和资源配置的角度出发，力争通过企业在管理理念、发展方针、治理结构、人力资源和财务核算等多方面的高效整合，提升整合的协同效应。
不过，资本市场也不乏质疑声!
上述酒企人士向《财经啸侃》特约、**撰稿人五谷君表示，中葡股份跨界遭到质疑也可以理解，因为一方面碳酸锂、钾肥行业与中葡股份主营业务没有任何联系，本次收购不存在整合的协同效应;
另一方面碳酸锂行业受益于新能源等领域也是近期市场关注度较高的热门题材，具有高估值、不稳定等特点，收购之后，能否达到预期效益，存在较大不确定性。
另外，近年来，中葡股份业绩不佳与其僵化的经营体制也存在着较大关系，这不是单纯依靠收购就能改变的，中葡股份还是应该多从自身上找原因。
比如中粮集团收购酒鬼酒之后，酒鬼酒业绩大幅回暖，就在于公司机制变得更加市场化，并且管理团队经营得当，这对于中葡股份来说，是一个很好的警示。
