2021年7月玉米深加工产业月度分析报告

　　备注：全国均价是由上表所有地区的均价加权平均计算所得。

 

　　据统计，截至2021年7月28日全国玉米月度均价为2688.83元/吨，较6月份均价跌108.33元/吨，较上月均价跌幅3.87%，较去年7月涨幅21.21%。

 

　　全国玉米均价走势

 

　　7月份东北玉米市场下游采购持续不佳，产区贸易商恐慌性降价抛售。进入7月份后，东北贸易商面临出库及回笼资金压力逐步增加，贸易商部分急于变现回笼资金，市场整体看跌气氛浓厚，价格连续被动下调；下游需求来看持续不佳，深加工企业停收明显增多，正常收购企业多连续压价收购，下游饲料多按需采购，加之替代品小麦价格优势明显，导致玉米用量无明显提升。截至7月28日，黑龙江二等粮主流上车价2440-2470元/吨，低端价格下滑110元/吨，高端价格下滑跌幅130元/吨；吉林二等粮主流2570-2590元/吨，高低端价格均下调30元/吨；辽宁二等主流2560-2610元/吨，整体价格较上月下跌70元/吨。

 

 

　　本月玉米价格先跌后涨，整体跌幅大于涨幅。月初下游需求疲软，贸易商走货欠佳，市场报价小幅下滑。7月中旬以后，东北产区玉米上量明显增加，深加工企业维持较高库存水平的同时，继续压价收购。华北市场受东北价格偏弱影响，市场看空情绪继续发酵，本地贸易商玉米出货增加，加上东北货源补充，市场供应充足，玉米价格进入快速下跌的模式。进入下旬，随着下游企业连续下调收购价格，持粮贸易商出货积极性不佳，下游企业开始小幅提价促收，玉米价格逐渐开始反弹。

 

　　截至月底，山东深加工厂主流收购2630-2880元/吨，较上月低端价格下调176元/吨，高端价格下调150元/吨。月底，山东市场玉米主流价格2640-2800元/吨，较上月低端价格下调160元/吨，高端价格下调120元/吨；河北2580-2780元/吨，较上月低端下调200元/吨，高端价格下调80元/吨；河南2720-2800元/吨，较上月低端下调100元/吨，高端价格下调80元/吨。

 

　　南方地区：需求疲软，玉米价格持续下探

 

　　7月份南方地区玉米价格继续跟随产区下跌，且跌幅较大。本月东北和华北产区价格大幅下滑，根本原因是南方销区需求疲软，玉米采购量少，产区玉米走货欠佳，市场心态悲观，部分集中抛货，玉米价格持续下滑，销区价格跟随下跌。虽然玉米小麦价差缩小，但小麦作为饲料玉米的替代品仍然大量使用，饲料企业目前暂未调整配方。截止到本月底，华中内陆地区玉米主流成交价格在2750-2920元/吨，低端较上月底跌120元/吨，高端跌140元/吨；西南地区主流到货价格2800-3200元/吨，低端跌120元/吨，高端跌80元/吨；华南沿海地区港口自提2690-2740元/吨，低端跌150元/吨，高端跌160元/吨。

 

　　进口玉米与国产玉米价格对比分析

　　进口玉米与国产玉米价格走势对比

 

　　7月份广东港口玉米价格持续回落，下旬跌幅较大。主要受到货成本下降影响，贸易商报价心态偏弱，加之港口进口替代品充足，玉米需求疲软，高温天气不利于粮源存储，港口玉米价格持续走低。截止到7月27日，广东蛇口港玉米主流自提2690-2720元/吨，进口美国9月份玉米理论到港完税价在3105元/吨（加征关税25%之后）。

 

　　3

 

　　3.1

 

　　7月国内玉米淀粉现货市场行情跌跌不休，至月底出现反弹。本月淀粉价格仍处于缓慢探底的过程，难以摆脱弱势低迷的行情，其中在中旬之后现货价格出现进一步加速下跌。在多方利空因素的影响下，市场商谈重心不稳定，主要企业根据自身成本以及库存等情况，连续调整价格刺激下游接货积极性。由于近一个月现货市场始终处于下跌的通道之中，下游终端与贸易商采购谨慎，需求放量不足，产销区购销清淡。临近月底，随着玉米价格出现连续反弹，在成本支撑力度增强后，企业挺价信心增加，市场走货加快，淀粉价格开始逐步上调。截止到7月28日，本月产区市场均价为3172.32元/吨，环比上月下跌167.18元/吨，跌幅为5.01%。同比上涨537.12元/吨，涨幅为20.38%。销区市场均价为3331.43元/吨，环比上月下跌173.65元/吨，跌幅为4.95%。同比上涨500.33元/吨，涨幅为17.67%。

 

 

　　本月玉米淀粉行业开工负荷率为49.23%，较上月下降7.38个百分点，较去年同期下降0.65个百分点。一方面由于现货市场供需矛盾尖锐导致企业库存压力加重，企业去库存进度缓慢，资金及运营压力高企，开工积极性欠佳。另一方面本月深加工企业亏损加深，华北乃至东北地区出现大范围的减产或停机情况。下游需求端的持续低迷，使得行业整体供需矛盾尖锐。

 

　　7月玉米淀粉行业加工利润维持亏损状态。截止到2021年7月28日，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考-117.09元/吨，相比上月亏损增加112.22元/吨，比去年同期亏损增加57.37元/吨。本月玉米市场货源充裕，企业处于亏损状态，收购意愿减弱，华北地区主要企业连续下调价格控制收购量，成本压力有所缓解。但另一方面玉米淀粉现货价格出现一波连续下滑行情，副产品市场行情对冲影响偏弱，导致企业加工利润始终处于亏损状态。

 

 

 

　　7月份结晶葡萄糖出货价格连续下滑，整体下滑空间达到100-150元/吨。主要是终端需求不佳，发酵和化工行业在温度较高下，需求弱势，食品也并未有较好表现。加之原料玉米中上旬价格连续走低，导致行业看空意向较强，压制整体成交价格下滑。下旬随着玉米价格快速回调，成本支撑下，企业暂时稳价出货。截止到目前，山东地区主流成交价格3650-3850元/吨，河北地区主流成交价格3650-3800元/吨，黑龙江地区主流成交价格3400-3500元/吨。

 

　　7月份国内麦芽糖浆出货价格弱势走低，整体下滑幅度达到50-100元/吨。主要是7月份原料玉米价格弱势下行，导致企业成本走低，加之下游终端需求不佳，糖果、糕点等淡季，市场供应压力较大下，成交下滑。进入下旬，部分企业停机限产，加之原料回调，支撑价格稳定，零星试探性提涨。截止到月末山东地区75%麦芽糖浆出货价格2830-3000元/吨，河北地区75%麦芽糖浆出货价格2830-2850元/吨，吉林地区出货价格2800-2950元/吨，华南地区75%麦芽糖浆出货价格3200-3300元/吨。

 

　　7月份果葡糖浆出货价格弱势下行，整体下滑幅度200元/吨。7月份，下游饮料随着天气转热进入需求旺季，但今年雨水天气较多，导致整体带动有限，加之市场货源供应较大，企业走货压力较大。加之原料走低，企业成交下滑。截止到目前，山东地区F55山东出厂价格3100-3300元/吨，东北主流2900-3100元/吨，华南市场3300-3400元/吨。

 

　　7月份麦芽糊精出货价格走低，整体下滑幅度在100-200元/吨。主要是出口仍维持疲软，国内货源应较大，企业走货压力较大，整体库存偏高，导致企业竞价出货。截止到目前，山东地区麦芽糊精出货价格4200-4450元/吨，河北地区出货价格4100-4400元/吨，吉林地区出货价格4150-4200元/吨。

 

　　本月淀粉糖整体开工偏强运行，各产品根据出货情况调节生产。截止到目前，国内结晶葡萄糖开工率为44%，环比月增加5个百分点，主要是个别大厂开机恢复，支撑市场供应增加。麦芽糖浆开工率44%，与上月基本持平，主要市场需求并未好转，企业开工低位持续。F55果葡糖浆开工率为70%，环比上月增加14个百分点，饮料需求旺季，带动开工上涨。麦芽糊精本月开机率为61%，环比上月增加2个百分点。预计下月果葡糖浆旺季持续，整体开工高位震荡，其他产品在销货不佳下，开机暂时低位暂稳。

 

 

　　本月各产品价格和原料价格均出现下滑，各产品根据其价格下滑幅度不同，导致盈利有增有减。据监测，以山东市场3737元/吨价格为例，结晶葡萄糖盈利202元/吨，环比上月盈利下滑14元/吨，整体结晶葡萄糖下滑幅度大于玉米下滑。

 

　　截止到月末山东地区75%麦芽糖浆出货价格2830-3000元/吨，河北地区75%麦芽糖浆出货价格2830-2850元/吨，吉林地区出货价格2800-2950元/吨，华南地区75%麦芽糖浆出货价格3200-3300元/吨。产品利润方面，由于麦芽糖浆价格下滑幅度较小，在原料走低情况下，盈利表现较好，以山东市场价格2940元/吨计算，本月75%麦芽糖浆盈利7元/吨，厂家盈利环比增加42元/吨。

 

　　截止到目前，山东地区F55山东出厂价格3100-3300元/吨，东北主流2900-3100元/吨，华南市场3300-3400元/吨。本月果葡糖浆企业整体盈利下滑，据监测，以山东市场3300元/吨计算，F55果葡糖浆盈利19元/吨，盈利环比增加8元/吨。

 

　　截止到目前，山东地区麦芽糊精出货价格4200-4450元/吨，河北地区出货价格4100-4400元/吨，吉林地区出货价格4150-4200元/吨。据监测，以山东市场4280元/吨计算，本月麦芽糊精平均利润328元/吨，盈利环比上月下滑187元/吨。

 

　　备注：所有产品利润核算未扣减设备折旧和财务费用、管理费用。

 

　　淀粉糖替代

 

　　7月国内白糖现货价格先跌后涨。上半月主要跟跌期货盘面，但现货市场供需基本面变化不大，糖厂挺价心态较强，跌幅相对较小；下半月跟随期货盘面走强。截至28日，7月广西南宁市场白糖平均价格5591元/吨，较6月均价上涨26元/吨或0.5%。7月28日，广西南宁市场白糖价格5630元/吨，较上月末上涨50元/吨或0.9%。预计8月国内白糖市场整体小幅走高，广西南宁市场价格运行区间在5550-5700元/吨，较本月抬升50元/吨左右。

 

　　供需方面：8月白糖市场供应仍然宽松，糖厂库存陆续消耗，也没有兑付蔗款的压力，存在一定挺价心态，但加工糖对市场的供应压力不减，限制糖价上方空间；8月白糖市场走货存在好转预期，主要考虑受中秋和国庆的双节备货影响，一般提前一个半月左右的时间备货，中间库存偏低的情况下，需求好转将带动销量提升。

 

　　从白糖与果葡糖浆相互替代分析，目前以符合可乐标准的国内F55果葡糖浆主流成交均价参考3300元/吨，本月白糖产销地均收盘价在5665元/吨，据核算，本周两者价差在1153元/吨。（“折干”同甜度，白糖要比F55果葡糖浆价格高1153元/吨）。

 

 

　　7月国内多地95%乙醇价格走势下跌，下半月跌势快于上半月。尽管7月国内乙醇装置检修较6月增多，但下游也淡季，供需皆淡，乙醇工厂出货情绪较强，7月价格下行明显。截止到本月28日 ，苏北市场均价6664元/吨，较上月均价跌139元/吨，跌幅2.05%。

 

　　华东价格7月下跌。月初下跌主要受苏北供应略有恢复，本地供应有所增多影响，而中旬至下旬尽管苏南、安徽共有三家乙醇工厂安排检修，但买盘不强，东北乙醇价格下跌对华东影响明显，华东本地乙醇工厂出货意向比较积极，价格也在松动回落。以山东下游补货价格来看，上月底成交在6840元/吨，本月底在6530元/吨。

 

　　东北价格下跌，河南价格先涨后跌。东北库存上升，导致局部工厂出货意向有所增加，低价听闻有所增多，但本月成交并未放量。主要消费区华东、西南皆需求淡季，贸易买盘也不急于补货，市场库存大多集中在乙醇生产企业手中。河南月初上涨主要受供应影响。天气原因导致新乡装置悉数停机，也对河南交通运输产生了影响，下半月河南跌势较快，一方面是原料玉米价格回调，另一方面其他产区价格也逐步回落影响。

 

　　华南乙醇市场木薯乙醇下跌，云南糖蜜乙醇上涨。华南木薯乙醇价格弱势，华南市场供应稳定，下旬佰辰、皖维装置重启，另外也有进口糖蜜乙醇货源补充，需求平缓，加之周边区域市场趋势向弱，市场价格走弱。糖蜜乙醇价格波动不大，月末皖维糖蜜乙醇重启，但成本承压维持，糖蜜价格维持高企，重启企业生产周期也受原料供应影响。短期生产企业未有重启计划，部分意向转产木薯乙醇。云南地区乙醇装置均处停机，生产企业库存走货较慢，但无出货压力，价格上探后横盘整理。

 

　　开工率分析

 

　　近两月中国95%乙醇供应统计

 

　　预计7月食用和工业乙醇月度开工负荷31.14%，较上月下降6.81个百分点。本月新增新天龙、博大、吉林燃料乙醇、镇江长兴、安徽碧绿春、安徽五河春、银山鸿展、冠县新瑞、渠风、承德避暑山庄、豫粮等检修企业。月内还新增巨峰、阜康、华兴、英轩等装置结束检修恢复生产，均对产量有影响。

 

　　月度产量预估：预估7月份乙醇产量为42.58万吨，较6月份减少7.39万吨。

 

 

　　7月上游生产企业继续小幅上调出厂报价，频次在1-3次，幅度在100元每吨每频次。截至到7月28日，大包装味精40目主流成交价格参考8550-8650元/吨，各品牌各销区实单成交价差不大。上游报价上涨主要还是受到成本底部支撑作用，以及尽量打消下游观望心态，刺激下游补仓。数据显示，截至到7月28日，40目大包装味精成交均价8447.2元/吨，环比上涨7.6%，同比上涨24.7%。

 

　　开工率分析

 

　　7月行业开工在70.6%，较上月回升2.6个百分点。本月中粮龙江开工仍处低位，阜丰东北及内蒙厂区开工略下调，山东地区开工恢复较慢，梅花通辽、新疆厂区开工略有下调。8月上游企业暂无明确继续限产意向流露，但考虑到偏高的成本压力，预计8月行业开工仍将低于80%。

 

　　利润分析

 

　　不考虑副产品，本月国内某味精生产企业亏损状况较上月略有好转，主要是成品味精价格逐步小幅反弹。据统计，内蒙古某企业本月40目大包装主流成交价格8514元/吨，较上月上涨7%。该企业玉米周度收购均价参考2452.3元/吨，较上月下滑7.4%；纯碱月度均价参考1950元/吨，较上月上涨150元/吨；煤炭周度均价参考755元/吨，较上月增加282元/吨；硫酸价格参考596元/吨，较上月增加14.3%；本周单吨味精原料成本在8506.2元，较上月增加5.3%；未对冲副产品，厂家利润达到-742元/吨，较上月回升132元/吨。本月成品味精价格小幅反弹，但因各项原料价格包括化工辅料仍处于相对高的水平，味精企业仍处于亏损状态。（本章节企业成本计算采用各项原材料的实时采购价格，估算出来的企业盈利偏向于理论值）。

 

 

　　7月份柠檬酸市场延续强势运行，上游工厂通过不断上调报价，逐步落实新单，截止到7月28号，上游柠檬酸生产企业报价累计上调700元/吨左右，场内成交重心位于高位。具体来看下本月柠檬酸市场运行情况。市场供应方面，7月下旬起，山东柠檬生化设备检修，行业开工下滑，市场有效货源供应量减少，目前上游各厂无库存压力，且对于部分新补进订单存在等货现象。需求方面，从出口数据来看，5、6月份出口需求表现尚可，尤其是6月份出口量同环比均有较大提升，在出口需求好转下，一定程度提振国内柠檬酸市场，上游工厂心态乐观，支撑酸市高位运行。价格方面，数据显示，截止到7月28日，山东地区一水柠檬酸主流出厂自提报价参考7800-8000元/吨，无水柠檬酸出厂价格在8500-8600元/吨，柠檬酸钠盐出厂价格参考7800-8000元/吨。本月柠檬酸市场需求跟进，出货好转下上游厂家连续拉涨报价，近期市场低价成交减少，成交逐步向上跟进。

 

　　据统计，截止到7月28日，本月国内一水柠檬酸出厂均价为7498.57元/吨，相比上月均价增幅8.12%，较去年同月均价增幅76.05%；截至到7月28日，本月无水柠檬酸均价为8045.71元/吨，相比上月月均价增幅8.53%，较去年同月月度均价涨幅74.53%。7月份一水、无水柠檬酸均价均呈上涨趋势，这主要是受益于出口需求好转，以及主要工厂检修，市场有效货源供应量减少，阶段性供应紧张下，助推了酸价连续上涨。

 

 

　　7月柠檬酸市场整体供应面偏紧，7月下旬山东柠檬生化设备检修，行业开工下降，上游工厂整体货源释放量减少。目前来看，除柠檬生化设备检修外，其余工厂均正常生产，预计7月份柠檬酸开工负荷在74.29%，月度产量12.01万吨。预估7月份行业开工环比下降3.58个百分点，同比有18个百分点的提升。

 

　　利润分析

 

　　7月份柠檬酸行业利润空间继续增加，行业盈利向好。本月柠檬酸价格连续上涨，但原料玉米价格偏弱调整，柠檬酸生产成本相比上月降低，在酸价不断攀高，成本弱势下，柠檬酸行业盈利空间扩大。具体来看下本月各相关产品运行情况。据数据统计，截至7月28日，潍坊某柠檬酸厂玉米收购均价参考2882.5元/吨，相比6月份月度均价降幅2.56%，较2020年7月份均价增幅22.56%；截至7月28日，硫酸月度均价参考600.26元/吨，较上月均价增幅12.01%，较2020年同月均价增幅274.14%；截至7月28日，柠檬酸行业月度生产成本参考6179.64元/吨，相比上月月度生产成本降幅1.93%，较2020年同月成本增幅22.09%；副产品方面，据统计，本月柠檬酸渣月度均价参考2498.57元/吨，相比上月均价降幅1.22%，较去年同月均价增幅11.91%；对冲完副产品，截至7月28日，柠檬酸行业月度利润为1819.96元/吨，相比上月有646.69元/吨增加，较2020年同月增加环比增加128.48元/吨，同比增加2399.13元/吨。（柠檬酸生产成本照1吨柠檬酸需要消耗1.7吨玉米计算。此测算仅代表编辑个人观点，其中原料采取就高原则，副产品利润采取就低原则，包含人工费、机器折旧费、仓储费等）。

 

　　3.6

 

　　7月赖氨酸行业开工率48%，环比上月提高1个点。6月部分厂家检修，市场供应减少。7月赖氨酸开工率上调，市场供应有所恢复。赖氨酸需求不济，拖累市场价格。其中70%赖氨酸发货偏紧，从一定程度上支撑价格；98%赖氨酸供应宽松，市场价格持续下滑。据海关数据统计，2021年6月赖氨酸酯及盐出口量53844吨，同比减少7713吨，跌幅12.5%；环比增加7088吨，涨幅15.2%。截至7月28日，98%赖氨酸月均价为8.19/公斤，环比上月下滑0.83元/公斤，跌幅0.92%；70%赖氨酸月均价为5.69元/公斤，环比上月下滑0.01元/公斤，跌幅0.18%。

 

 

　　7月国产DDGS均价整体下滑，下游需求偏弱。截止到7月28日国内高脂DDGS月度均价收于2491元/吨，较6月均价2638元/吨，下滑147元/吨，跌幅5.57%；低脂DDGS企业开工有所调整，吉林梅河口阜康产线调整，生产稻谷酒糟；黑龙江低脂DDGS厂家7月初开机，截止到7月28日市场均价2405元/吨；河北低脂DDGS市场均价2270元/吨，较上月2547元跌277元/吨，跌幅10.88%。

 

　　行业表现：7月份国产DDGS市场价格下滑，整体走势偏弱。肉禽养殖利润持续亏损，饲料企业调整饲料原料配方，减少DDGS用量，因此对DDGS采购量缩减，生产企业反映出货情况不佳，被迫下调出厂价格刺激出货。月内整体交投情况十分清淡，各方观望情绪浓厚。中下旬东北部分企业检修停机，市场供应有所减少，对DDGS价格支撑不足。

 

　　全国价格汇总：据统计，截至今日收盘，吉林地区高脂DDGS主流价格2200-2500元/吨。黑龙江高脂DDGS主流价格2100-2400元/吨。河南高脂DDGS主流价格2480-2550元/吨。河北低脂DDGS价格2250-2300元/吨。安徽地区高脂DDGS价格2350-2370元/吨。四川地区高脂DDGS价格2830-2860元/吨。内蒙古高脂DDGS部分价格2250-2400元/吨。

 

 

　　行情预测：预计未来三个月国产DDGS市场行情延续弱势，市场暂无利好消息指引，价格波动区间2460-2480元/吨。

 

　　供应方面：下月仍有部分生产企业停机检修，市场供应量将缩减，暂时支撑市场价格，但考虑厂家DDGS的储存难度及库存量，价格存下滑可能。预计下月全国DDGS行业开工率参考33.71%左右，月度产量参考33.699万吨左右。

 

　　需求方面：生猪终端消费依旧疲软，高温天气对猪肉消费利空，猪源消化速度缓慢。养殖利润持续亏损，饲企调整配方，国产DDGS采购量缩减。

 

　　7月玉米蛋白粉市场价格整体上涨。深加工企业在7月份开工迅速下滑、玉米蛋白粉供应有限是支撑蛋白粉行情的关键因素；尤其中下旬，个别地区因开工低位，玉米蛋白粉甚至出现供应偏紧、一货难求的情况。在此供应现状支撑下，深加工企业报价持续上调，市场价格小单也有高价落实；但随着豆粕单蛋白价格低于蛋白粉，蛋白粉出货无价格优势，走势量有限。据统计，本月国内玉米蛋白粉均价4954元/吨，较上月均价涨14元/吨，环比涨幅0.28%，同比涨幅17.58%。

 

　　7月喷浆玉米纤维市场价格先跌后涨，月度均价较6月均价明显下行。虽然深加工企业开工在7月份下滑明显，但企业喷浆玉米纤维库存始终相对充足，另外因天气炎热叠加部分主产区阴雨天气影响，不利于喷浆纤维的储存。天气导致的质量方面的原因亦是下游需求观望的关键因素之一。市场需求谨慎，随用采情况下喷浆纤维市场价格在7月整体偏弱。据统计，本月国内玉米纤维均价1362元/吨，较上月均价跌118元/吨，环比跌幅7.97%，同比跌幅7.75%。

 

　　玉米副产品市场价格受支撑很大部分原因在于深加工企业开工下降，尤其是出率有限的玉米蛋白粉市场，受供应面支撑明显。8月份虽然企业开工率将陆续提升，但预计提升缓慢，因此供应端将继续给副产品市场行情带来一定支撑。整体走势来看，市场行情受需求支撑或依然有限，支撑行情的因素依然是供应大于需求。未来玉米蛋白粉市场行情或依然强于玉米纤维。

 

　　4.3

 

　　7月玉米油价格整体稳定，月末价格走强。上中旬中秋备货启动困难，市场需求差，油厂出货困难导致库存高位，因而价格承压上涨无力；下旬开始备货情况略有好转，且原料胚芽价格走强给市场带来成本利好，叠加油脂盘面强势，厂家挺价。本月玉米胚芽粕价格整体稳定，原料胚芽价格提供成本支撑且厂家货源偏紧，但终端饲料厂提货积极性差，利多利空制衡。据数据统计，本月国内一级玉米油均价9285元/吨，环比跌幅12.38%，同比跌幅0.45%；本月玉米胚芽粕均价2147元/吨，环比跌幅0.65%，同比涨幅9.10%。

 

　　九月十月中秋及国庆，玉米油备货高峰期，市场有备货预期，厂家挺价心态强烈；且原料胚芽价格提供一定成本支撑；叠加其他油脂盘面支撑，因此预计未来三个月价格或走强。玉米胚芽粕货源偏紧，且8月豆粕价格仍有上涨预期，给玉米胚芽粕市场提供利好。货源叠加豆粕带动以及原料胚芽成本支撑，预计未来三月胚芽粕或缓慢走强。

 

　　5

 

　　预计8月份先涨后跌，月初价格或继续小幅反弹，中下旬价格或低位震荡。目前东北产区玉米余粮仍较多，出售压力仍较大，8月上旬东北玉米市场或存继续窄幅反弹空间，但中旬后价格或继续偏弱运行为主。华北市场当前终端需求暂无明显利好，东北产区粮源有效供应华北市场，市场阶段性供应充足，但受囤粮成本支撑，预计8月华北玉米价格或先强后弱，上旬价格存小幅上涨空间，中下旬价格或易跌难涨。南方地区玉米到货价格跟随产区窄幅调整，或先强后弱运行，但湖北春玉米上市，对市场有一定供应压力。

 

　　利好因素：玉米小麦价差缩小；产区贸易商库存逐渐下降。

 

　　利空因素：东北贸易商面临还贷压力；饲料企业继续大量使用替代品；终端需求持续疲软。

 

　　原料方面：预计8月份先涨后跌，月初价格或继续小幅反弹，中下旬价格或低位震荡。

 

　　供应方面：下月玉米淀粉行业开工负荷或有提升，主要是前期减产或停机的企业陆续复工生产，市场供应量将逐步增加。但目前来看，下游需求依旧较为疲软，在市场开工率提升后企业供应及库存压力或有所增强。

 

　　需求方面：下月各地学校陆续开学，部分发酵、食品企业检修结束，下游终端市场走货情况或较前期有所好转。但下游市场对于高价承接能力有限，依旧以低价签单为主，大量备货显谨慎。

 

　　短期内在玉米价格提涨的带动下，市场走货速度提升，企业挺价信心十足，玉米淀粉现货价格或延续偏强趋势运行。但下游市场对于高价继续采购较为谨慎，后期受到需求的牵制价格持续上涨幅度或有限。9-10月是新玉米陆续上市的阶段，随着玉米供应量增加，成本面的利空压制或较为明显，下游玉米淀粉市场或以趋弱走势为主，重新试探下游市场接受程度。但同时面临中秋国庆双节的提振，下游市场采购积极性或有一定提升，需求放量的增加或对玉米淀粉行情起到利好提振。

 

　　预测：本月淀粉糖市场出货情况一般，原料弱势加之终端需求不佳情况下，企业成交价格弱势下滑。下月行情各产品预测：

 

　　结晶葡萄糖：进入8月份，结晶葡萄糖市场出货情况不佳，但原料回调加之部分限产，支撑企业价格上涨，企业挺价意向下，价格稳中偏强运行。

 

　　麦芽糖浆：进入8月份麦芽糖浆出货仍有较大压力，下游拿货不佳，但原料偏强运行，加之大厂限产，支撑价格小幅偏强，并且进入9-10月份，糖果、糕点等需求旺季，对麦芽糖浆价格将形成一定支撑。

 

　　果葡糖浆：8月份仍处于饮料需求旺季，果葡糖浆在出货情况尚可下，预计价格主流稳定为主，观望市场。

 

　　麦芽糊精：进入8月份，市场需求压力仍存，企业走货压力较大下，压制成交价格，预计价格稳中偏弱运行。

 

 

　　95%乙醇：预计7月底至8月上半月乙醇价格可能回落探底，下半月观望供需平衡情况再寻机会。时值7月最后一周，华东、东北乙醇各厂出货意向皆比较强，8月前两周部分化工主要下游预计会逢低补入部分货源，有利于乙醇供应方库存下降，业者猜测乙醇价格可能会在7月底至8月上旬逐步探底。白酒补货通常在8月底前后，而8月中旬后，乙醇行业供应可能也将有一定恢复，届时供需博弈情况有待进一步观察。从成本上看，当前乙醇行业已经低利润，若乙醇价格跌势持续快于原料，或影响长线行业生产积极性，关注8月原料玉米是否有反弹机会。

 

　　行业供需：本月行业开工70.6%，行业库存初步预估18万吨左右。8月上月暂无明确继续限产计划，但整体仍有一定成本压力，预计8月行业开工应维持在80%以下。需求方面，行业整体处于常规淡季，流通商户出货一般，工业用户开工低于往年，消化能力不及往年；东南亚疫情对出口有利空影响，预估月度出口量环比小幅下滑。

 

　　行业心态：本周上游企业报价暂稳，保本止跌意向较强。因出货状况不佳且前期库存储备到位，下游逢高出货，观望心态渐浓，上下游心态博弈。

 

　　上游原料：目前东北产区玉米余粮仍较多，出售压力仍较大，8月上旬东北玉米市场或存继续窄幅反弹空间，但中旬后价格或继续偏弱运行为主。华北市场当前终端需求暂无明显利好，东北产区粮源有效供应华北市场，市场阶段性供应充足，但受囤粮成本支撑，预计8月华北玉米价格或先强后弱，上旬价格存小幅上涨空间，中下旬价格或易跌难涨。

 

　　后市预测：综合生产成本、行业开工及上游心态，预计下月味精价格继续高位运行，成本支撑作用较强，但需提高对行业开工及行业库存的关注度。

 

 

　　市场现状：7月份柠檬酸市场高位强势运行，上游工厂报价累计有600-700元/吨上调。本月出口需求表现尚可，上游工厂均有一定预售订单在执行，企业集中发货下库存降至低位；再者7月下旬起山东柠檬生化设备检修，市场货源供应偏紧现状加剧，继续支持企业主观拉涨心态。短期市场成交重心仍维持高位。

 

　　后市预测：8月份来看，考虑到个别酸企仍处于停限产状态，市场有效货源供应量仍无明显补充下，预计下月柠檬酸价格将延续上涨趋势。9-10月份，随着上游工厂检修结束，行业开工有稳步提升预期，渠道内货源供应增加下，或将对柠檬酸价格继续上涨有抑制；再者原料方面，伴随新玉米上市临近，玉米价格存在季节性下跌可能，成本支撑走弱下，亦对酸价有拖拽。长线来看，柠檬酸市场高价存一定回落风险。

 

　　本月（2021年7月）国内生猪均价盘整为主。据监测，本月全国外三元出栏均价15.72元/公斤，环比涨幅7.43%，同比降幅58.41%。

 

　　经过上月末的强势走高，本月国内猪价窄幅调整为主。随着肥猪不断消化，本月大体重猪只存栏量持续减少，生猪交易体重有所降低，加之月内接连三周持续收储，虽然总量只有5万吨，但对消息面给与了一定的利好支撑，养殖抗价惜售情绪转浓，尤其是散户对降价较为排斥，导致屠企大幅度压价的难度增加，月内全国均价多在15.00-16.00元/公斤的区间内震荡调整。但本月降雨天气较多，华中地区更是遭遇严重洪灾，猪源在短暂性出栏受阻后大量积压，随后的集中出栏对北方行情造成一定冲击，但猪价在小幅走低后随即反弹，全国均价再度回归“16元”附近。

 

　　赖氨酸厂家减产，市场压力缓解。前期玉米价格回落，对赖氨酸成本支撑弱。厂家报价疲软，下游观望情绪浓，滚动补仓为主。贸易商对后市信心不足，补货积极性一般，维持客户需求。预计短期内赖氨酸价格或稳中偏弱。

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